La política monetaria del banco central europeo durante la crisis

Abstract

[ES] La crisis financiera internacional, que se originó en torno al año 2007, ha afectado a muchos países provocando importantes desequilibrios en la economía real. El Banco Central Europeo (BCE) y otros bancos centrales se han visto obligados a tomar medidas para intentar paliar sus consecuencias y asegurar con ello la deseada estabilidad de precios, además de extraer de la experiencia lecciones relevantes de cara a un futuro incierto. El objetivo de este trabajo es realizar un análisis de las medidas que, en materia de política monetaria, se han adoptado por parte de las autoridades monetarias europeas (tanto convencionales como no convencionales), así como estudiar los efectos causados por ellas. Asimismo, se plantean algunos de los retos futuros para el Banco Central Europeo en materia de política monetaria.

[EN] The international financial crisis that originated around the year 2007, has affected many countries causing serious imbalances in the real economy. The European Central Bank (ECB) and other central banks have been forced to take measures to try to mitigate its consequences and insure the desired price stability, besides to extract important lessons from the experience to face an uncertain future. The aim of this work is to analyze the measures in monetary policy that have been adopted (both conventional and unconventional) by the european monetary authorities and to study the effects caused by them. We also discuss some future challenges for the ECB´s monetary policy.